老凤祥黄金中国十大黄金首饰品牌上海老凤祥珠宝银楼

中证财讯 老凤祥（600612）4月29日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入586.91亿元，同比增长13.47%；归母净利润18.76亿元，同比增长18.30%；扣非净利润15.89亿元，同比增长5.01%；经营活动产生的现金流量净额为19.90亿元，同比下降15.25%；报告期内，老凤祥基本每股收益为3.5868元，加权平均净资产收益率为21.74%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派14.5元（含税）。

数据统计显示，老凤祥近三年营业总收入复合增长率为10.26%，在钟表珠宝行业已披露2021年数据的10家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为15.92%，排名4/10。

年报显示，公司主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业；三是以“中华”商标为代表的笔类文具用品产业。其中公司核心板块老凤祥有限从源头采购到设计、生产、销售，都有着丰富的经验和成熟的体系，尤其在品牌知名度和渠道覆盖率方面具有优势。

2021年，公司毛利率为7.77%，同比下降0.41个百分点；净利率为4.17%，较上年同期上升0.16个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率长期低于行业平均水平。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为21.74%，较上年同期增长0.71个百分点，长期高于行业平均；公司2021年投入资本回报率为13.98%，较上年同期增长0.59个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为19.90亿元，同比下降15.25%，主要系由于本年购买商品、接受劳务、支付税费等经营支出比上年增加所致；筹资活动现金流净额-5.60亿元，同比增加6.48亿元，主要原因是本年取得借款收到的现金增加所致；投资活动现金流净额1664.95万元，上年同期为1.33亿元，主要因为由于本年处置固定资产、无形资产收回现金减少所致。

2021年，公司营业收入现金比为123.03%，净现比为106.05%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为2.81次，上年同期为2.82次（2020年行业平均值为0.82次，公司位居同行业2/14）；固定资产周转率为167.08次，上年同期为149.71次（2020年行业平均值为43.48次，公司位居同行业4/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为358.53次、4.43次。

2021年全年，公司期间费用为14.96亿元，较上年增加7188.74万元；但期间费用率为2.55%，较上年下降0.20个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司合同负债较期初减少50.36%，占公司总资产比重下降1.13个百分点，主要系公司下属三级子公司上海老凤祥银楼有限公司期末预收货款减少；无形资产较期初减少35.07%，占公司总资产比重下降0.20个百分点，主要系下属三级子公司上海三星文教实业有限公司土地使用权减少；在建工程较期初增加105.40%，占公司总资产比重上升0.07个百分点，主要系下属子公司上海老凤祥有限公司装修工程增加；预付款项较期初减少30.86%，占公司总资产比重下降0.12个百分点，主要系本公司执行新租赁准则，本科目部分余额调整至使用权资产列报。

年报称，2021年公司专利申请数达258项，其中发明专利申请3项，目前企业拥有发明专利19项，有效授权专利共计719项。老凤祥新产品研发设计项目处于产品已投放市场并持续开发阶段，2021年老凤祥产品更新率达到25%以上，新产品销售额达132亿元。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为51.25%，相比上年同期下降0.63个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为41.25%，相比去年同期下降0.33个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND。在具体持股比例上，SHENWAN HONGYUAN NOMINEES (H.K.) LIMITED、香港中央结算有限公司持股有所上升，全国社保基金一一三组合、GUOTAI JUNAN SECURITIES (HONGKONG) LIMITED、招商证券香港有限公司持股有所下降。